当日预定间夜124,454，同比+4.83%，全国基本盘仍在；但当日离店间夜71,647，同比-3.57%，说明结果端恢复仍弱于供给端扩张，当前经营状态不是全面走强，而是‘规模稳住、结构分化、兑现承压’。

结构亮点主要来自增长省份继续拉动：新疆、广西、云南分别实现YOY 54.84% / 48.27% / 34.93%；同时华东仍是最大规模大区，日均预定31,973，说明头部区域仍具备稳定托盘能力。

结构压力集中在兑现端和区域错配：华南 gap -15.08% 为全国最弱，省份层面 海南 / 藏青宁甘 / 安徽 gap 分别为 -32.71% / -22.60% / -20.57%，说明部分地区在线供给已补，但并没有同步转成订单兑现。

重点风险已经从单点扩散到省城两层：省份侧高风险主要是内蒙古、河北、新疆；城市侧取消率高位集中在无锡(37.22%)、普洱(34.53%)、安顺(31.99%)，缺陷率高位集中在无锡(1.58%)、日照(1.55%)、安顺(1.30%)，说明当前风险不是抽象偏高，而是已经有明确问题城市需要下钻。